Неужели развивающиеся рынки обречены повторять ошибки прошлого? Имеются все признаки того, что страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) игнорируют уроки предыдущих кризисов. В понедельник (речь о прошлой неделе) рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило прогноз развития экономики Латвии со стабильного до негативного. Страна имеет огромный дефицит текущего счета, растущую инфляцию и расплывчатую монетарную политику — прямо как Таиланд в 1997 году.
Рост экономики в странах-евроновичках ускорился и стал несбалансированным, развивающимся более за счет потребителей, а не экспорта. Результаты вполне предсказуемы — ухудшение дисбаланса внешней торговли, растущая инфляция и увеличивающееся давление издержек на рабочую силу.
Так движется ли развивающаяся Европа в направлении азиатского кризиса 1997 года? Все-таки между нынешними странами-евроновичками и Азией десятилетней давности есть существенные отличия, считает The Financial Times. Кратковременная задолженность в иностранной валюте, ставшая катализатором азиатского кризиса, в ЦВЕ пока не достигла тревожного уровня. Фискальное положение большинства стран тоже выглядит очень стабильным.
И тем не менее у ряда стран имеется одна слабость, которая делает их уязвимыми. Речь идет о фиксированном курсе валют в тех же странах Балтии. А ведь финансовый кризис в Азии дал совершенно однозначный урок: негибкий валютный курс обеспечивает прекрасные условия, в которых процветают экономические дисбалансы, чреватые нестабильностью. Если политики хотят проявить мудрость, то им следует обратить на эти дисбалансы самое пристальное внимание, пока еще не слишком поздно.
Иными словами, ведущая экономическая газета мира советует Латвии поспешить. Впрочем, еще на прошлой неделе министр финансов Оскар Спурдзиньш пообещал, что после детального анализа правительство представит “серьезные меры, направленные на сбалансированное развитие экономики государства”.