Стоит ли продавать госдоли LMT и Lattelekom?

Инвесторы приценились
Как сообщил Калвитис, TeliaSonera предлагает Латвии за 51% акций Lattelekom 274 млн. EUR (193 млн. Ls), а 28% акций LMT концерн готов купить за 168 млн. EUR (118 млн. Ls). При этом общая стоимость оператора фиксированной связи оценена покупателем в 400 млн. EUR, мобильной — в 600 млн. EUR.
В TeliaSonera никогда не скрывали своего желания получить контроль над этими двумя компаниями. Однако выиграет ли государство от того, что откажется от двух прибыльных предприятий? Ведь по итогам прошлого года в рейтинге прибыльности латвийских компаний LMT была первой с чистой прибылью 54,6 млн. Ls, а Lattelekom занял четвертую позицию, заработав 33,5 млн. Ls.
Интересно также, что предыдущее правительство Индулиса Эмсиса не торопилось с приватизацией госдолей телекоммуникационных предприятий. Нынешнее правительство вчера решило сформировать рабочую группу для переговоров с TeliaSonera. Ей предстоит решить массу вопросов: как будет развиваться телекоммуникационная отрасль в случае продажи государственных долей, на какие цели лучше потратить полученные деньги и др. Решить придется и проблему, озвученную Советом по конкуренции. Там уже указали, что при продаже государственных долей капитала одному инвестору может возникнуть ситуация, неприемлемая с точки зрения здоровой конкуренции.

Шлесерс против Кариньша
В ходе вчерашнего заседания премьер-министр уже склонялся было к созданию переговорной команды, главой которой должен был стать министр экономики Кришьянис Кариньш. Однако министр экономики заявил, что прежде чем начинать дискуссии с TeliaSonera, государству не мешало бы составить ясное представление о том, хочет ли оно вообще продавать свои доли. Необходима также стратегия дальнейшего развития отрасли, где будут четко обозначены интересы государства. Кроме того, Кариньш сказал, что недальновидно начинать переговоры только со скандинавами. Если уж государство решится на продажу, то логичнее пригласить сразу несколько инвесторов и устроить аукцион.
Правительство поддержало точку зрения Кариньша и выдвинуло его руководителем рабочей группы, которая в течение месяца должна разработать стратегию развития отрасли и предложения о возможной продаже госдолей Lattelekom и LMT.
В работе группы также примут участие министр финансов Оскар Спурдзиньш и министр сообщений Айнар Шлесерс, который на вчерашнем заседании вступил в полемику с Кариньшем, упрекнув его в том, что ведомство последнего уже несколько лет является держателем госдоли в этих предприятиях, однако до сих пор не потрудилось разработать стратегию развития отрасли. Еще определеннее высказался министр здравоохранения Гундар Берзиньш. Он сказал, что если министр экономики не хочет договариваться с TeliaSonera, то правительство может найти ему замену. Из чего можно сделать совершенно определенный вывод о приоритетах “народника” Берзиньша.

Комментарий

Чем дальше, тем дешевле

• Кенет КАРЛБЕРГ, президент TeliaSonera в Норвегии, Дании и странах Балтии:
  — Концерн желал бы достичь соглашения с латвийским правительством до конца года, что, по нашему мнению, вполне возможно. Создание специальной рабочей группы по оценке предложения концерна при правительстве Латвии мы считали большим прогрессом.
  Что касается цены акций, то она может оказаться и ниже предложенной, так как предприятия оценивались исходя из сегодняшней рыночной ситуации. Могу также добавить, что если возможности заполучить все 100% акций предприятий не будет, TeliaSonera удовлетворилась бы и меньшим количеством.

<FONT color=#000066 size=4>Надо ли приватизировать LMT и Lattelekom?

Различные эксперты уже прицениваются к стоимости государственной доли в LMT и Lattelekom. Оценки разнятся от 290 до 350 млн. Ls, что примерно соответствует предложению TeliaSonera.

• Айгар ШТОКЕНБЕРГС, советник премьер-министра по экономическим вопросам:
  — Пока я не стал бы делить шкуру неубитого медведя. Еще не известно, будут ли проданы предприятия, а если и будут — то кому. Право первой руки заканчивается тогда, когда появляется тот, кто предложит самую большую сумму. Ведь интересовалась же нашим рынком испанская Telefonica. Поэтому говорить о том, в какие сферы могли бы быть направлены вырученные средства, пока преждевременно.
  Все эти вопросы, а также будущие сценарии развития отрасли в Латвии должна решить созданная рабочая группа. Не буду называть и сумму, в которую государство оценивает свои доли в LMT и Lattelekom: это значило бы раскрыть карты раньше времени. А вдруг инвесторы предложат больше?
  


• Юрис ЦИНИТИС, партнер корпоративной компании Laika Stars:
  — Существуют опробованные методики определения стоимости компаний. Самая очевидная: сравнить компании телекоммуникационной отрасли, которые уже продавались, — их обороты, доходы, вырученные от продажи суммы. Скажем, можно вспомнить о продаже Tele2 или взаимном поглощении тех же Telia и Sonera. В данном случае важно, что компании продаются не на стадии, когда требуются масштабные инвестиции, а сейчас, когда они уже приносят неплохую прибыль.
  С другой стороны, государству самому не мешало бы определиться, что ему принадлежит в LMT и Lattelekom. Несмотря на то что у него 51% долей, оно не сильно вмешивается в вопросы управления компаниями. По сути, политику их развития определяют скандинавы.
  Есть и масса других нюансов. Скажем, скорее всего обороты компании фиксированной связи в дальнейшем будут падать, и покупка Lattelekom не столь выгодна, как LMT. Интересен также вопрос, как тратить полученные деньги. Разумнее всего вкладывать их в бизнес, с тем чтобы получать прибыль. А вот если пускать их на социальные программы, то это только усилит инфляцию.
  


• Райта КАРНИТЕ, директор Института экономики Латвийской академии наук:
  — Государство не должно выступать в роли предпринимателя, и будет нормально, если оно продаст принадлежащие ему доли с максимальной выгодой. Лучше всего это было бы сделать на открытых торгах. А в роли покупателя желательнее для нас были бы не скандинавы — это уменьшит монополизацию местного рынка.
  


• Лаурис БАЛГА, председатель правления ООО SEB Vilfima:
  — Ясно одно: в долгосрочной перспективе государство не должно участвовать в телекоммуникационном бизнесе. Поэтому вопрос о продаже государственных долей капитала в подобных предприятиях рано или поздно решать придется.
  Помимо прямого участия в капитале предприятий у правительства есть другие инструменты, позволяющие влиять на развитие различных отраслей народного хозяйства, в том числе и на телекоммуникационный бизнес. В свою очередь средства, полученные от продажи предприятий, стоило бы направить на приоритеты государственного масштаба.